Una guía a la remuneración del CEO Su duro leer las noticias del negocio sin venir a través de informes sobre los sueldos, los bonos, y los paquetes de la opción de la acción concedidos a los ejecutivos principales de compañías publicadas. Hacer sentido de los números para evaluar cómo las empresas están pagando su latón no siempre es fácil. Es la remuneración de los ejecutivos trabajando a favor de los inversores Aquí están algunas pautas para comprobar un programa de compensación de la compañía. Riesgo y Recompensa Las juntas de la compañía, al menos en principio, tratan de usar los contratos de compensación para alinear las acciones de los ejecutivos con el éxito de la empresa. La idea es que el desempeño del CEO proporciona valor a la organización. Pagar por el desempeño es el mantra que la mayoría de las compañías usan cuando tratan de explicar sus planes de compensación. Mientras que todos pueden apoyar la idea de pagar por el rendimiento, implica que los CEOs asumen el riesgo: las fortunas de los CEOs deben subir y bajar con las fortunas de las empresas. Cuando usted está buscando en un programa de compensación de la empresa, vale la pena comprobar para ver cuánto tienen los ejecutivos de estaca en la entrega de los bienes para los inversores. Echemos un vistazo a cómo las diferentes formas de compensación ponen a una recompensa CEOs en riesgo si el rendimiento es pobre. (Para obtener más información sobre esto, consulte Evaluando la compensación ejecutiva.) Salarios de efectivo / base Actualmente, es común que los CEO reciban salarios básicos más de 1 millón. En otras palabras, el CEO obtiene una excelente recompensa cuando la empresa lo hace bien, pero aún así recibe la recompensa cuando la empresa hace mal. Por su cuenta, los salarios de base grandes ofrecen poco incentivo para que los ejecutivos trabajen más y tomen decisiones inteligentes. Bonuses Tenga cuidado con los bonos. En muchos casos, una bonificación anual no es más que un salario base disfrazado. Un CEO con un salario de 1 millón también puede recibir un bono de 700.000. Si alguno de ese bono, digamos 500.000, no varía con el rendimiento, entonces el salario real de los CEO es de 1,5 millones. Bonos que varían con el rendimiento son otra cuestión. Es difícil argumentar con la idea de que los CEO que saben theyll ser recompensado por el rendimiento tienden a realizar a un nivel superior. Los CEO tienen un incentivo para trabajar duro. El desempeño puede ser medido por cualquier cantidad de cosas, tales como ganancias o crecimiento de los ingresos, retorno sobre el patrimonio. O apreciación del precio de la acción. Pero el uso de medidas simples para determinar el pago adecuado para el rendimiento puede ser complicado. Las métricas financieras y las ganancias anuales en los precios de las acciones no siempre son una medida justa de lo bien que un ejecutivo está haciendo su trabajo. Los ejecutivos pueden ser injustamente penalizados por eventos de una sola vez y decisiones difíciles que pueden perjudicar el rendimiento o causar reacciones negativas en el mercado. Su hasta el consejo de administración para crear un conjunto equilibrado de medidas para juzgar la eficacia de los CEOs. (Conozca más sobre cómo juzgar el desempeño de los CEOs en la evaluación de una administración de la empresa.) Opciones de acciones Las compañías toman las opciones sobre acciones como la forma de vincular los intereses financieros de los ejecutivos con los intereses de los accionistas. Pero las opciones están lejos de ser perfectas. De hecho, con las opciones, el riesgo puede llegar mal sesgado. Cuando las acciones suben en valor, los ejecutivos pueden hacer una fortuna de las opciones - pero cuando caen, los inversores pierden mientras que los ejecutivos no están peor que antes. De hecho, algunas compañías permiten a los ejecutivos intercambiar viejas opciones de acciones por nuevas acciones de menor precio cuando las acciones de la compañía caen en valor. Peor aún, el incentivo para mantener al alza el precio de las acciones para que las opciones permanezcan en el dinero anima a los ejecutivos a concentrarse exclusivamente en el próximo trimestre e ignorar los intereses de los accionistas a largo plazo. Las opciones pueden incluso instar a los altos directivos a manipular los números para asegurarse de que los objetivos a corto plazo se cumplan. Eso apenas refuerza el vínculo entre los CEOs y los accionistas. Propiedad de Acciones Los estudios académicos dicen que la propiedad común de acciones es el factor de rendimiento más importante. Por lo tanto, una forma de que los CEOs realmente tengan sus intereses vinculados con los accionistas es que tengan acciones, no opciones. Idealmente, eso implica dar a los ejecutivos bonos en la condición de que utilizan el dinero para comprar acciones. Enfréntelo: los altos ejecutivos actúan más como propietarios cuando tienen una participación en el negocio. (Si se está preguntando acerca de la diferencia en las existencias, echa un vistazo a nuestro Tutorial Bases de acciones.) Encontrar los números Puede encontrar toda una serie de información sobre un programa de compensación de la compañía en su presentación reguladora. Form DEF 14A, presentado ante la Securities and Exchange Commission. Proporciona tablas de resumen de compensación para un CEO de la compañía y otros ejecutivos mejor pagados. Al evaluar el salario base y la bonificación anual, los inversionistas les gusta ver a las empresas otorgar un mayor trozo de compensación como bonificación en lugar del salario base. La DEF 14A debe ofrecer una explicación de cómo se determina la bonificación y qué forma toma la recompensa, ya sea en efectivo, opciones o acciones. También se puede encontrar información sobre las tenencias de opciones de acciones de CEO en las tablas de resumen. El formulario revela la frecuencia de las concesiones de opciones sobre acciones y el monto de los premios recibidos por los ejecutivos en el año. También revela la revaluación de las opciones sobre acciones. La declaración de poder es donde usted puede localizar los números de los ejecutivos de propiedad beneficiaria en la empresa. Pero no ignore las tablas que acompañan las notas a pie de página. Allí usted descubrirá cuántas de las acciones que el ejecutivo realmente posee y cuántas son opciones no ejercidas. Una vez más, es reconfortante encontrar ejecutivos con un montón de acciones de propiedad. Conclusión Evaluar la compensación del CEO es un poco de un arte negro. Interpretar los números no es muy sencillo. De todos modos, es valioso para los inversionistas tener una idea de cómo los programas de compensación pueden crear incentivos o desincentivos para que los altos directivos trabajen en interés de los accionistas. Robert D. Davis Como Director General de RENT-A-CENTER INC. Robert D. Davis hizo 4,126,047 en la compensación total. De este total, 772.500 fueron recibidos como salario, 289.688 fueron recibidos como bono, 386.253 fueron recibidos en opciones de compra de acciones, 2.640.816 fueron otorgados como acciones y 36.790 provenían de otros tipos de compensación. Esta información está de acuerdo con las declaraciones de proxy presentadas para el año fiscal 2015. ENTRAR UN NOMBRE DE LA EJECUTIVA O DE LA EMPRESA El gráfico de esta página presenta un desglose de la paga anual total de Robert D. Davis. Director Ejecutivo de RENT-A-CENTER INC según lo informado en sus declaraciones de representación. La información de la Compensación en Efectivo Total está compuesta por la Paga Base y Bonos anuales. Los estados de resultados de RENT-A-CENTER INC se pagan anualmente con la SEC en el sistema de presentación de edgar. RENT-A-CENTER INC informes anuales de compensación de ejecutivos y salarios se encuentran más comúnmente en los documentos Def 14a. Total Acciones agregados fecha de concesión valor razonable de acciones y bonos de opción e incentivos a largo plazo otorgados durante el año fiscal. La otra compensación cubre todos los premios de la compensación-como que no caben en ninguna de estas otras categorías estándar. Los números reportados no incluyen el cambio en el valor de la pensión y los beneficios no calificados de compensación diferida. Otros ejecutivos de esta empresa Este informe no es para uso comercial. Se han realizado exhaustivas revisiones para asegurar que estos datos reflejen con exactitud las revelaciones. Sin embargo, para una comprensión completa y definitiva de las prácticas salariales de cualquier empresa, los usuarios deben referirse directamente a la declaración de proxy real y completa. Uso de datos / descargo de responsabilidad La información que se muestra aquí es un informe de la información incluida en la declaración de proxy de la empresa. La declaración de poder incluye notas a pie de página y explicaciones de esta información, además de otra información que es pertinente para evaluar el valor total y la adecuación de la información de compensación. Para aquellos interesados en realizar un análisis detallado de la compensación, le recomendamos que revise toda la declaración de proxy. Usted puede recuperar la declaración completa del poder consultando el sitio web de Securities and Exchange Commission (SEC) en sec. gov e ingresando el nombre de la compañía y buscando en la primera columna una entrada del Form DEF 14A (o cualquier código similar). También puede encontrar la declaración anual de poder ir directamente al sitio web de la empresa. Qué es una declaración de proxy Una declaración de proxy (o proxy) es una forma que todas las compañías estadounidenses que cotizan en bolsa deben presentar ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) dentro de los 120 días posteriores al cierre de su año fiscal. El apoderado debe ser enviado a cada accionista antes de la reunión anual de accionistas de la compañía. Todas las declaraciones de poder son declaraciones públicas puestas a disposición del público en general por la SEC. El propósito principal de los mandatos es alertar a los accionistas de la reunión anual y proporcionarles información sobre las cuestiones que se votarán durante la reunión anual, incluyendo decisiones como la elección de directores, la ratificación de la selección de auditores y otras decisiones relacionadas con los accionistas, Incluyendo iniciativas iniciadas por accionistas. Compensación Ejecutiva Rápida Las leyes federales de valores requieren una divulgación clara, concisa y comprensible sobre la compensación pagada a los CEOs, CFOs y ciertos otros altos ejecutivos de las compañías públicas. Varios tipos de documentos que una compañía archiva con la SEC incluyen información sobre las políticas y prácticas de compensación de ejecutivos de la compañía. Usted puede localizar información sobre la paga del ejecutivo en: (1) la declaración anual de la compañía (2) el informe anual de la compañía en el Formulario 10-K y (3) las declaraciones de registro presentadas por la compañía para registrar los valores para la venta al público. El lugar más fácil para buscar información sobre la remuneración de los ejecutivos es probablemente la declaración de poder anual. Los informes anuales en el Formulario 10-K y las declaraciones de registro podrían simplemente referirle a la información en la declaración de poder anual, en lugar de presentar la información directamente. Haga clic aquí para obtener información sobre cómo localizar una declaración de proxy anual de la compañía en el sitio web de la SEC39. En la declaración anual de representación, una compañía debe revelar información sobre el monto y tipo de compensación pagada a su director ejecutivo, director financiero y los otros tres ejecutivos más altamente compensados. Una empresa también debe revelar los criterios utilizados para alcanzar las decisiones de compensación de ejecutivos y la relación entre las prácticas de compensación de los ejecutivos de la compañía y el rendimiento corporativo. La Tabla Resumen de Compensación es la piedra angular de la divulgación de la SEC39s sobre la remuneración de los ejecutivos. La Tabla Resumen de Compensaciones proporciona, en un solo lugar, una visión general completa de las prácticas de pago de los ejecutivos de una empresa. Establece la compensación total pagada al director ejecutivo de la compañía, director financiero y otros tres ejecutivos más altamente compensados de los últimos tres años fiscales. A continuación, la Tabla Resumen de Compensación es seguida por otros cuadros y divulgación que contienen información más específica sobre los componentes de la compensación para el último año fiscal completo. Esta información incluye, entre otras cosas, información sobre las subvenciones de opciones sobre acciones y derechos sobre la valoración de acciones, planes de incentivos a largo plazo, planes de pensiones y contratos de trabajo y arreglos relacionados. Además, la sección de Análisis y Análisis de Compensación (ldquoCDampArdquo) brinda información narrativa explicando todos los elementos materiales de los programas de compensación de ejecutivos de la compañía. Las leyes federales de valores también exigen que las empresas pongan el salario divulgado de sus ejecutivos a un voto de los accionistas en los llamados votos de "say-on-pay". Los votos sólo tienen que ser de carácter consultivo, pero cada compañía debe revelar en la CDampA si y, si es así, cómo sus políticas y decisiones de compensación han tenido en cuenta los resultados de la votación más reciente sobre la votación. Se requiere que las compañías tengan votos de "say-on-pay" cada uno, dos o tres años. Para obtener más información sobre estos votos de "say-on-pay", consulte nuestro Boletín de Inversionistas sobre los votos "say-on-pay". NOTA: La decisión de una compañía sobre el monto y el tipo de compensación a dar a un ejecutivo es una decisión de negocios y no está dentro de la jurisdicción de la SEC. Por el contrario, la jurisdicción de la SEC39 se extiende a la divulgación de datos seguros de que el público inversor se le proporciona una divulgación completa y justa de la información material sobre la cual basar la inversión informada y las decisiones de votación. En este sentido, las leyes federales de valores requieren la divulgación de la cantidad y el tipo de compensación pagada al CEO de la compañía ya otros altos ejecutivos altamente remunerados.
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